开源证券股份有限公司 李传扬
摘要：随着城镇化、工业化发展所带来的环境污染压力不断增大，国家对环保的重视程度也越来越高。未来，环保产业仍将保持快速发展态势。本文在介绍环境污染治理行业发展现状的前提下，对行业发展的风险特征、市场环境及影响因素进行了简要分析，并提出相应的发展建议。
关键字：环境污染治理；大气污染治理；水污染治理
一、行业发展现状
随着城镇化、工业化发展所带来的环境污染压力不断增大，国家对环保的重视程度也越来越高。2010年至2014年，国务院先后发布了《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》、《国家环境保护“十二五”规划》、《大气污染防治行动计划》等一系列政策法规，促进国内环保行业的快速发展。
大气污染治理行业可细分为烟气脱硫、脱销及除尘。污染源则主要来自工业，如电力、黑色金属冶炼及非金属矿化制品行业。随着近几年全国大范围内尤其是华北地区大量雾霾天气的出现，大气污染再度成为社会关注的焦点。
2018年，全国煤电超低排放改造任务为4868万千瓦。目前，燃煤电厂超低排放改造工作已近尾声，非电行业大气污染治理升级改造已成趋势，市场空间较大。2018年，钢铁超低排放开启非电烟气治理大幕，河北、天津、河南等地陆续出台方案，明确超低排放改造任务。
针对我国一些地区水环境质量差、水生态受损重、环境隐患多等问题，2012年，国家出台《水污染防治行动计划》，切实加大水污染防治力度，保障国家水安全。要求强化源头控制，水陆统筹、河海兼顾，对江河湖海实施分流域、分区域、分阶段科学治理，系统推进水污染防治、水生态保护和水资源管理。
污水处理行业作为环保产业的重要组成部分，主要包括生活污水处理和工业废水处理两个子行业。从污水排放量来看，工业废水排放呈现逐年下降趋势，但是随着国民经济的发展、城镇化进程的加快以及人民生活水平的提高，我国城镇生活污水排放量日益增多，城镇生活污水成为我国废水排放总量不断增加的主要原因。为了解决水污染问题，国家及各地方政府部门相继出台了一系列水污染治理方面的法律法规及产业政策，在加大水污染违法违规行为的监管力度和执法力度的同时，也加大了污水治理的投资力度。目前，我国水污染处理行业正处于高速发展期。
根据中国产业信息网2018年中国工业污染治理行业发展趋势及市场前景预测报告，发达国家环保产业发展经验来看，当治理环境污染投资占gdp比例达到1%-1.5%时，可以控制环境恶化的趋势；比重高达到3%时才能使环境质量得到明显改善，且投资高峰期一般可持续10年以上。中国的环境污染治理投资总额占比最高在2010年，达到1.84%，仍然未超过2%。截至2016年，占比下降到1.24%。2016年gdp总额为74.4万亿，增速7.99%，假设到2020年gdp年复合增速为7%，环境污染治理投资总额达到2%，则2020年我国环境污染治理投资将有1.95万亿元的空间。
二、行业基本风险、竞争状况与市场趋势
（一）行业基本风险特征
大气污染治理和水污染治理行业需求主要取决于国家的相关环保政策，具体包括污染物排放标准、排污收费标准以及国家规划的减排目标等。行业走势与宏观经济的相关性较低、周期性较弱，是典型的政策引导型产业。
环境工程和运营经营区域分布由客户的承包项目地区分布情况决定，工业烟气治理工程和运营项目所在地就是本行业的业务所在地。各个地区的项目和当地资源分布情况及工业发达程度有关。公司目前主要从事的烟气脱硫项目主要服务于化工行业，而化工行业在化工资源比较丰富的地区往往比较密集。项目发布还会跟国家确定的环保的重点区域成正相关。受资源分布不平衡、区域经济发展不平衡和各地大气污染状况和治理要求不同的影响，工业烟气治理行业发展存在一定程度的区域性。
环境治理项目大部分项目是露天的项目，一般受气候和季节的影响较为明显，季节性施工暂停、雨季以及节假日的停工等因素，都可能对治理设施施工安装进度产生较大影响。
（二）行业的竞争程度及竞争壁垒
1、行业竞争格局
在细分领域——大气污染治理行业，废气治理行业的发展呈现出以下几个趋势。一是较大量的专门从事废气治理的企业在近年成立；二是之前从事除尘、脱硫、脱硝之企业，或实力较强的上市公司，如龙净环保(行情600388,诊股)、菲达环保（600526）等纷纷涉入废气治理行业的细分市场，这些企业资本运营效率高，技术转型较快，产业深入速度也较迅速；三是一些境外企业依托其技术优势，开始拓展我国的废气治理市场，这些企业技术实力强，起点高，具有大型治理工程设计经验，发展迅速，境内竞争格局显著深化；再次，环保部门对废气排放企业监管的提标亦有利于废气检测市场发展迅速，如从事废气检测仪器与检测业务的企业得到了快速的发展；五是社会资本开始进入废气治理领域，一些技术实力较强的企业开始通过资本市场融资、注资等途径提高了企业实力，扩大了市场竞争力。
2、行业的壁垒
（1）资金壁垒
本行业对营运资金的需求量较大。由于设备生产周期较长，下游客户往往根据项目实施进度支付设备进度款项，同时，部分客户内部付款审核手续复杂、付款周期较长，企业可能需要垫付较多的资金进行生产建设，另外，项目完工后一般有质保期，项目尾款一般在质保期完成后才能收回。此外，企业还需要投入大量资金用于技术研发和购置专业化生产设备。
（2）技术壁垒
本行业属于技术密集型行业，除了涉及机械制造、化工、机电一体化设计技术之外，还需具备设备智能控制、温度等参数的监测与控制、生产工艺自动化及故障诊断等技术基础，同时需具备根据客户需求进行开发设计、生产工艺实施、质量控制、售后服务等能力。大气污染物排放标准的日趋严格，以及水泥、钢铁、有色金属、电力等行业内的大、中型企业设备配套工程的复杂性和多样化的需求，对设备制造商的设计、技术、工艺、质量控制、售后服务等方面提出了更高的要求。制造商必须不断推进产品性能、技术创新和生产工艺流程的改善，以获取竞争优势和利润空间。因此，技术研发、生产加工工艺的积累和相关质量管理能力等都成为进入行业的壁垒。
（3）人才壁垒
国内环保领域人才仍处于缺乏的状态。环境保护是多专业交叉、多领域细分的复杂科学，环保企业在技术方面的研发和市场开拓，也在着重寻找这一类高素质的员工伙伴，这就使得环保行业更加需要复合型人才或者说跨界人才作为支撑。其中，技术型的复合人才具备了环保产品研发的远见和多领域知识的专业基础，他们更加懂得用适合的新材料、新能源，以及软硬件技术开发新产品；而市场型的复合人才则掌握着丰富的对外拓展渠道，他们易于将环保理念和产品带入到新的市场，促进技术的市场转化率。目前来看，这两类人才都是环保行业所极为欠缺的。人才也是进入该行业的一大壁垒。
三、影响行业发展的因素
从以上对环境污染治理行业背景和行业发展情况的研究，我们认为影响该行业发展的有利及不利因素如下：
（一）影响行业发展的有利因素
1、国家政策的大力支持
近年来，国家加大对大气污染、水污染治理的整治力度，针对不同行业不断出台具体的政策文件，包括《火电厂大气污染物排放标准》（gb13223-2011）、《煤电节能减排升级与改造行动计划（2014—2020年）》、《燃煤发电机组环保电价及环保设施运行监管办法》、《大气污染防治行动计划》、《水污染防治行动计划》等等。这些产业政策为我国环境治理行业的企业提供了良好的发展环境，带来了巨大的机遇，有利于整个环境治理行业的快速健康发展。
2、下游需求市场广阔，为环境治理行业提供了巨大的发展空间
“十三五”期间，国内除尘市场、脱硫脱硝市场、水处理市场的合计规模在政策导向和人们对环境的关注度不断提升的双重作用下得到极大拓展。广阔的下游市场，为环境治理行业提供了巨大的发展空间，本行业将迎来新一轮爆发的发展机遇。
3、国产化率的提高，促进了本行业核心竞争力的形成
近年来，我国环境治理行业不断通过与国外领先企业进行技术合作、合资经营等方式，在引进、吸收、消化国际先进技术的基础上进行再创新，开发出一大批适合我国国情的新技术、新工艺、新设备，技术和设备的国产化率不断提高，国产技术与设备的性价比优势日趋明显，促进了本行业核心竞争力的形成。。
（二）影响行业发展的不利因素
1、现代化管理思想薄弱
本行业的众多企业规模有限，尚未树立现代化管理思想，企业管理水平和资本市场运作程度比较滞后，企业的融资能力限制了企业对市场的开拓能力。企业体制、机构和人才与信息化的建设要求不相适应，从而制约了企业的壮大。
2、竞争无序、市场集中度低
本行业存在一定程度的市场竞争无序、规范性差、监管力度有待加强等问题。行业中的众多企业规模有限，在经营上区域性特征较为明显，整个行业的市场份额较为分散，行业集中度较低，从而影响和制约行业内优秀企业的快速健康发展。。
四、结语
通过文章的分析，我们发现环境污染治理行业处于良好发展时机，面对复杂的市场环境，企业需不断积累跨行业经验，在提高环境污染治理效果以满足客户所处行业排放标准、降低客户环保达标排放成本的同时，让环境污染治理符合行业标准，同时制定合理的风险应对措施。
注意环保政策变动风险的防范。环境保护具有投入较大、社会效益往往大于经济效益的特性，决定了环保产业的发展对政策的依赖性较强。近十年来，因我国陆续出台了多项涉及大气污染排放的法律、法规，不断提高电力、水泥、钢铁冶炼等高污染行业的灰尘、二氧化硫、氮氧化物的排放标准；同时对利用“三废”企业提供各种财税优惠政策。虽然从长期看，国家仍将会持续加大对环保产业的支持力度，环保政策必将逐步严格和完善。但是短期来看，由于环保政策的制定和推出牵涉的范围较广，涉及的利益主体众多，对国民经济发展影响较为复杂，因此其出台的时间和力度具有一定的不确定性，进而对行业企业短期经营产生一定影响。
注意市场竞争风险的防范。随着国家对环保产业的重视，多项环保政策出台，大量企业涌入该行业，环境污染治理行业未来广阔的前景也吸引了众多公司加入竞争。目前环保产业企业数量众多，竞争激烈，行业集中度低，各企业的综合实力参差不齐，存在部分企业利用低价策略参与竞争，迎合客户降低环保成本的需求，短期内会对环保企业的经营业绩造成一定不利影响。