从工业基本面分析来看，声测管原材料自然成为多头的选择。由于疫情、恶劣天气等因素，除FMG外，三大声测管的产销同比下降。1-4月，中国进口铁矿及其精矿35438万吨，同比下降7.1%。随着进口量的下降，中国声测管的建设和产量也处于历史低位。在需求方面，由于供暖季节和重大活动，国内声测管厂经常限制生产。虽然总体需求较历史时期大幅下降，但自2月中旬以来，全国日铁水产量仍在上升。供应减少，需求持续边际改善，导致港口声测管原材料库存从1.6亿吨减少到不到1.35亿吨。
随着声测管价格的急剧下跌，持续的库存下降使声测管价格急剧下跌，声测管厂的利润仍然可以保持强劲。声测管原材料期货价格再次上涨，接近900元/吨。下一个价格趋势是什么？根据上述价格分析框架，首先，美国已经进入了加息周期。美元最近的下跌并不意味着一个完全的趋势。新一轮的加息仍可能影响大宗商品市场，但这种影响更有可能反映在价格的广泛波动上，而不是单方面的下跌。其次，在稳定国内经济市场的重要时间窗口中，国内宏观政策将继续释放更多关注市场的信心，强烈预期黑色品种的支持将继续。最后，在品种供需方面，预计后期供应将稳步复苏，因为前四个月主流声测管运输同比大幅下降，声测管没有降低年度运输或销售目标。印度和乌克兰等国家的高声测管的价格刺激了非主流供应对冲，预计后期供应将稳步复苏。