“小破站又出圈了。”这大概是b站用户最近常常感叹的事。
从“最懂年轻人的晚会”到“后浪”的刷屏，“破圈”似乎成为了b站2020年的主打歌。破圈之后的b站明显迎来了一次又一次的水涨船高。5月19日，b站发布的2020年一季度财报，更是让其股价再创新纪录。当天b站股价收盘35.22美元，市值达到122亿美元左右。
但是破圈对于b站来说，并不都是锦上添花。“后浪”的营销，让众多老用户发出“不想再要‘后浪’那样的破圈了。”的声音。b站变了，也成为了屡屡出现的字眼。贴有小众标签的知乎，破圈之路也是磕磕绊绊。
而现在“后浪奔涌”的b站，破圈之路也并不平坦。
破圈财报下的隐患
和在b站大火的番剧《鬼灭之刃》里经常喊着“猪突猛进”的嘴平伊之助一样，b站在2020年一季度财报里气势高昂。
首先，在营收方面b站表现可圈可点。
2020年第一季度财报中，b站实现营收为23.2亿元人民币，和上年同期相比增长达到69%。当中游戏业务收入为11.5亿元，同比增长32%；直播和增值服务业务收入为7.9亿元，同比增长172%；广告业务收入为2.143亿元，同比增长90%；电商业务收入为1.57亿元，同比增长64%。
其次，在疫情宅经济加速的影响下，b站用户数据更是飙升。
财报数据显示，b站平均月度活跃用户人数（mau）达到1.724亿人，移动月度活跃用户人数达到1.564亿人，分别同比增长70%、77%；每日活跃用户人数（dau）达到5058万人，同比增长69%；平均月度付费用户人数（mpu）达到1340万人，同比增长134%。
同时用户日均使用时长达到87分钟，环比增长10分钟。面对b站在用户数据方面取得一系列成果。b站ceo陈睿表示：疫情使假期延长对用户增长以及用户活跃起到了一定加速作用，但却不是主要原因，b站长期以来在内容生态、社区体验及品牌打造等方面的持续努力也起到了重要作用。
在今年4月份，b站获得索尼投资，在acg领域b站将推出更多的产品。同时b站的明星驻台活动，产生的明星效应也在为b站增加着资源。与mcn机构的合作，更是为b站引入了诸多的up主，在美食、财经、游戏等领域其内容生态正在进一步完善。
被称为“最懂用户的b站”，在继出圈的跨年晚会之后，又以五四青年节的视频《后浪》破圈。b站的屡屡破圈，也是其用户不断增长的重要原因。
然而在这一份破圈的大好财报里，“最懂用户的b站”依然存在着诸多的问题。尽管破圈为b站带来了一定的流量，但是b站还是处于增量不增利的状态。小破站还是没有能够补上漏洞，而且口子越撕越大。
小破站依然破
小破站是b站用户对b站的爱称，但是也和这个爱称一样，b站的钱袋破开了。
2019年b站全年净亏损达到13.04亿元，2018年净亏损为5.56亿元，同比扩大130.7%。
而到了2020年第一季度，b站还是处于亏损状态。财报数据显示，最新季度b站净亏损达到5.38亿元，同比扩大175%。在不考虑员工的股权激励成本以及并购无形资产的摊销成本后，非美国会计通用准则下，b站净亏损仍然达到了4.71亿元。
这是继b站2018年3月份在美国上市之后，连续亏损的第八个季度。
从“最懂年轻人的晚会”到渗透70后、80后的《后浪》，b站在破圈的背后成本大山也在不断地堆积。
在2020年第一季度财报中，b站的总运营支出为10.74亿元，同比增长117%。当中销售和营销费用支出就达到了6.06亿元，同比增长234%。
b站破圈的路并不好走，成本飙升也没有能够实现盈利。同时在疫情宅经济中吃到红利的b站，也难免受到一些负面影响。构成b站收入的四大板块中，广告业务与电商业务的收入出现环比下降的情况。
在净亏损扩大以及成本飙升的背景下，b站营收的四大板块存在的老问题，也是b站想要推动营收结构多元化道路上必须直面的关卡。
游戏依然是半边天
在b站2020年一季度财报中，那个“披着视频网站外衣的游戏公司”的影子又出现了。
财报数据显示，b站的游戏业务收入为游戏业务收入为11.5亿元，同比增长32%，在总营收中占比达到49.6%。
从b站上市以来，一直被诟病营收结构单一。为了加强抵抗风险能力，b站不得不竭力对其他业务进行布局，但是直到目前却依然不能否认游戏业务收入依然是重中之重。
而且在这占据了b站营收大头的游戏业务中，b站代理游戏业务的收入远远要超过其自研游戏的收入。
数据显示，b站过去的游戏业务收入中其代理的《命运-冠位指定》（即fgo）所带来的收入，直到2019年占比仍然高达58%。而fgo已经上线将近4年时间，无论是下载量还是氪金程度都出现了一定的饱和。
根据七麦数据，在2017年fgo在ios的游戏畅销排行榜上能排名前100，但是2020年其排名下降至100-150之间。
尽管在4月17日，b站所独家代理的游戏《公主连结》一经上线，就在中国区商务ios手游畅销榜中取得了前十的位置，但《公主连结》能否成为在继fgo之后，b站游戏业务的又一支撑点，目前还不得而知。
在依然严重依靠代理游戏所产生收入的同时，破圈所带来的多面性也在冲击着b站。
b站的海水与火焰
b站的成功破圈为其带来了一连串用户数据的攀升，在目前将流量视为王道的互联网行业里十分羡煞旁人。
但是对于贴着“二次元”、“小众”等等标签的b站来说，破圈之后也并不代表坐享其成。对于老用户来说“b站变了”，用户的归属感成为问题，而接受更多文化涌入的b站，同样要面临着其他文化带来的冲击。
在4月份b站用户转战a站事件，就是典型问题之一。在破圈之后，b站的诸多老用户在明星粉丝大规模刷票，b站息事宁人之后，大举回归曾经的“二次元基地”a站。而a站更是打出“ac一直在，爱一直在”的情怀牌，让诸多用户纷纷感慨“回家了”。
破圈之后b站的“二次元”被稀释，而a站在被快手收购之后配合其布局，浓缩“二次元”圈层。
曾经作为“a站后花园”的b站，如今可以说是青出于蓝胜于蓝。走在商业化这条道路上的b站，却也不得不面临着从小道走到大路的问题。b站的ceo陈睿曾经说过，“b站未来有可能会倒闭，但绝不会变质”，然而至今没有能实现盈利的b站，可能要面对亏损难止而又如何保持不变质的大关。
