【研究报告内容摘要】
投资建议:汽车板块本周下跌2.5%,跑输沪深300指数1.2个百分点。二级板块方面,汽车整车板块本周下跌3.8%,跑输沪深300指数2.6个百分点。整车板块下,乘用车和货车子板块分别下跌4.7%和2.4%,分别跑输沪深300指数3.4和1.1个百分点,客车子板块上涨0.7%,跑赢沪深300指数2.0个百分点。本周汽车零部件板块下跌1.8%,跑输沪深300指数0.5个百分点;汽车服务板块下跌3.6%,跑输沪深300指数2.3个百分点。本周汽车热点板块中智能汽车表现突出,上涨0.1%,其他相关概念板块中,新能源汽车、特斯拉指数、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场和车联网本周跌幅分别为1.5%、0.7%、0.5%、1.1%、2.1%和0.9%。
中汽协发布四月产销数据,乘用车降幅大幅收窄:中汽协发布2020年4月中国汽车产销数据,4月汽车产销分别完成210.2万辆和207.0万辆,同比分别增长2.3%和4.4%,环比分别增长46.6%和43.5%,行业逐步复苏。4月乘用车产销分别完成158.7万辆和153.6万辆,同比分别下降4.6%和2.6%,环比分别增长49.7%和45.6%,产销降幅大幅收窄,其中suv销量转正,同比增长7.3%,环比增长43.2%,轿车和mpv销量同比分别下降6.2%和36.0%,环比分别增长47.9%和33.7%。根据已发布的整车厂4月销量数据,吉利汽车、广汽集团、长安汽车4月销量同比率先转正,分别增长2%、6%和32%,其他整车厂降幅均大幅收窄。我们认为汽车行业在二季度有望迎来销量的较大恢复,主要是由于:一、从政策端来看,国家及地方发布了一系列汽车消费刺激政策,包括增加汽车号牌配额、以旧换新提供补助、汽车下乡等等,预计将引导消费需求的逐步释放;二、从需求端来看,我国目前首购占比仍达50%,汽车刚性需求仍存,一季度新冠疫情的影响导致消费滞后,有望在二季度集中释放,再叠加去年同期较低的基数,预计5月和6月乘用车销量有望转正;三、从供给端来看,整车企业目前已完全复工,4月产量已基本恢复至去年同期水平,且由于疫情影响,新车的发布也将自二季度逐步展开,产品供给充足,也将进一步刺激消费者的购买需求。乘用车板块我们仍然看好德系、日系和自主龙头的强产品周期,推荐上汽集团、广汽集团a+h、吉利汽车和长城汽车;零部件板块价值蓝筹股推荐华域汽车、福耀玻璃,成长股推荐伯特利、万里扬、保隆科技。
河北沧州开放中国首个主城区自动驾驶测试路网,开启智能网联建设新征程:5月14日“沧州市第二批智能网联汽车测试道路开放暨apollo自动驾驶与车路协同(沧州)应用实验室、自动驾驶创新应用运营中心揭牌仪式”在河北沧州举行,沧州市宣布开放第二批智能网联汽车测试路网,至此沧州市城市测试道路总里程达到229公里。据悉,沧州智能网联测试区范围将从沧州经济开发区,延伸至沧州市主城区,此次开放的测试道路涵盖了主城区道路、快速路、国道等,可满足智能网联汽车多重的道路测试需求。当天,沧州首批robotaxi用户也进行了全域路网的自动驾驶载人测试试乘体验。我们认为在5g建设的大背景下,中国自动驾驶技术已进入快速发展时期,此次自动驾驶测试路网延伸至主城区,将进一步深化自动驾驶与车路协同发展,推动自动驾驶在实际应用场景中相关功能的落地,建议关注均胜电子和德赛西威。
风险提示:中美贸易摩擦的影响,新冠疫情的影响,国内汽车市场低迷。

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